Efisiensi Pasar Valas (Valuta Asing) : Definisi Dan Jenis Efisiensi Pasar Valas (Valuta Asing)
Definisi Efisiensi Pasar
Tucker (1991:46) istilah efisiensi yang dipakai dalam pasar keuangan meliputi efisiensi alokatif, efisiensi operasional, dan efisiensi penentuan harga. Efisiensi alokatif (allocational efficiency) ialah alokasi sumber daya yang telah berada dalam kondisi yang optimal, dan perubahan lanjut dari alokasi sumber daya tersebut tidak akan memperbaiki kesejahteraan pelaku ekonomi. Efisiensi operasional (operational effiency) menekankan bahwa efisiensi dicapai jikalau transaksi dilakukan dengan biaya transaksi yang minimum. Efisiensi penentuan harga (pricing efficiency) memperhatikan apakah harga suatu aset sama dengan nilai ekonomi instrinsiknya. Efisiensi warta (informational efficiency) ialah efisiensi yang tergantung dari kecepatan warta untuk diproses dan akurasi warta untuk disampaikan.
Menurut Samuelson dan Nordhaus (1985) pasar yang efisien didefinisikan sebagai pasar dimana seluruh warta sanggup secara cepat dimengerti oleh seluruh akseptor pasar dan tercermin dari pembentukan harga dipasar. Jika sebuah pasar efisien, harga ketika ini dari suatu aset akan merefleksikan semua warta yang tersedia sejalan dengan terbentuknya harga aset tersebut. Kuncoro (1996:98) suatu pasar dikatakan efisien apabila investor secara efektif memakai warta untuk memperoleh laba. Dalam peluang memperoleh laba, investor membandingkan harga aset nyata dengan harga ekulibriumnya yang dihitung dengan memakai warta yang secara umum tersedia. Bila harga aset nyata menyimpang dengan harga ekuilibriumnya, para investor dengan cepat memproses warta dan dan melaksanakan transaksi yang dianggapnya sesuai. Akibat adanya motif memperoleh laba, harga aset nyata menyesuaikan sedemikian rupa sehingga harga ekuilibrium tercapai.
Menurut Fama (1965) mendeskripsikan pasar yang efisien terdiri atas sejumlah pelaku yang rasional dan aktif selalu mengejar keuntungan maksimal, bersaing satu sama lain dalam memprediksi nilai pasar dari suatu surat berharga di masa mendatang, dan dimana warta ketika ini yang penting tersedia hampir secara bebas bagi semua pelaku pasar. Dengan kata lain jikalau harga aset tanda alokasi sumber daya, maka harga tersebut harus memproses dan mentransfer semua warta yang relevan mengenai perkembangan pasar di masa mendatang bagi penyuplai dan peminta aset tersebut. Oleh alasannya itu, pasar dikatakan efisien jikalau harga pasar betul-betul segera merefleksikan semua warta yang relevan. Secara teknis dikatakan bahwa dalam kondisi efisiensi, nilai cita-cita atas keuntungan berlebih sama dengan nol.
Menguji dalil ini ialah sama dengan mengamati apakah investor secara efisien memasang keuntungan aktualnya ekuivalen dengan nilai ekuilibriumnya. Dalam uji empirik diharapkan memahami bagaimana cita-cita dibentuk. Suatu cita-cita rasional berarti tidak ada kesalahan yang sistematik dalam peramalan. Implikasinya perubahan harga harus random (acak) dalam arti perubahan tersebut tidak sanggup diprediksi menurut kenyataan masa lalu.
The Fei Ming (2001: 36-37) menyampaikan efisiensi pasar valas didefinisikan sebagai suatu keadaan dimana harga yang diperdagangkan mencerminkan suatu keadaan dimana harga yang diperdagangkan mencerminkan keseluruhan warta yang relevan. Oleh alasannya harga kini telah mencerminkan data warta dimasa lampau, maka perubahan harga tidak akan membentuk pola-pola tertentu tetapi mengikuti teladan random walk. Pola random walk ialah perubahan nilai yang bersifat independent, dimana perubahan harga di masa kemudian tidak sanggup dipakai untuk memperkirakan perubahan harga di masa depan.
Jenis Efisiensi Pasar Valas
Fama (1965) menjelaskan bahwa ada tiga jenis efisiensi pasar secara umum :
a. Bentuk Lemah (Weakly Efficient Market)
Bentuk Lemah (Weakly Efficient Market) dimana harga ketika ini telah memasukkan semua warta perdagangan dan harga di masa lalu. Artinya kurs spot ketika ini merupakan alat prediksi terbaik bagi kurs spot di masa mendatang.
b. Bentuk semi besar lengan berkuasa (semi-Strong Efficient Market)
Bentuk semi besar lengan berkuasa (semi-Strong Efficient Market) dimana warta yang tercermin dalam kurs valas spot lebih dari sekedar sejarah kurs, namun juga mencerminkan semua warta yang tersedia secara umum
c. Bentuk besar lengan berkuasa (Strongly Efficient Market)
Bentuk besar lengan berkuasa (Strongly Efficient Market) dimana harga mencerminkan semua warta yang kemungkinan semua sanggup diketahui. Oleh alasannya itu, bagi analis investasi dan insiders lain mungkin saja memperoleh keuntungan rata-rata secara konsisten. Kendati demikian, bentuk besar lengan berkuasa dari hipotesis efisiensi pasar mustahil dipertahankan alasannya intervensi dari bank sentral dalam pasar valas. Sumber http://jurnal-sdm.blogspot.com
Tucker (1991:46) istilah efisiensi yang dipakai dalam pasar keuangan meliputi efisiensi alokatif, efisiensi operasional, dan efisiensi penentuan harga. Efisiensi alokatif (allocational efficiency) ialah alokasi sumber daya yang telah berada dalam kondisi yang optimal, dan perubahan lanjut dari alokasi sumber daya tersebut tidak akan memperbaiki kesejahteraan pelaku ekonomi. Efisiensi operasional (operational effiency) menekankan bahwa efisiensi dicapai jikalau transaksi dilakukan dengan biaya transaksi yang minimum. Efisiensi penentuan harga (pricing efficiency) memperhatikan apakah harga suatu aset sama dengan nilai ekonomi instrinsiknya. Efisiensi warta (informational efficiency) ialah efisiensi yang tergantung dari kecepatan warta untuk diproses dan akurasi warta untuk disampaikan.
Menurut Samuelson dan Nordhaus (1985) pasar yang efisien didefinisikan sebagai pasar dimana seluruh warta sanggup secara cepat dimengerti oleh seluruh akseptor pasar dan tercermin dari pembentukan harga dipasar. Jika sebuah pasar efisien, harga ketika ini dari suatu aset akan merefleksikan semua warta yang tersedia sejalan dengan terbentuknya harga aset tersebut. Kuncoro (1996:98) suatu pasar dikatakan efisien apabila investor secara efektif memakai warta untuk memperoleh laba. Dalam peluang memperoleh laba, investor membandingkan harga aset nyata dengan harga ekulibriumnya yang dihitung dengan memakai warta yang secara umum tersedia. Bila harga aset nyata menyimpang dengan harga ekuilibriumnya, para investor dengan cepat memproses warta dan dan melaksanakan transaksi yang dianggapnya sesuai. Akibat adanya motif memperoleh laba, harga aset nyata menyesuaikan sedemikian rupa sehingga harga ekuilibrium tercapai.
Menurut Fama (1965) mendeskripsikan pasar yang efisien terdiri atas sejumlah pelaku yang rasional dan aktif selalu mengejar keuntungan maksimal, bersaing satu sama lain dalam memprediksi nilai pasar dari suatu surat berharga di masa mendatang, dan dimana warta ketika ini yang penting tersedia hampir secara bebas bagi semua pelaku pasar. Dengan kata lain jikalau harga aset tanda alokasi sumber daya, maka harga tersebut harus memproses dan mentransfer semua warta yang relevan mengenai perkembangan pasar di masa mendatang bagi penyuplai dan peminta aset tersebut. Oleh alasannya itu, pasar dikatakan efisien jikalau harga pasar betul-betul segera merefleksikan semua warta yang relevan. Secara teknis dikatakan bahwa dalam kondisi efisiensi, nilai cita-cita atas keuntungan berlebih sama dengan nol.
Menguji dalil ini ialah sama dengan mengamati apakah investor secara efisien memasang keuntungan aktualnya ekuivalen dengan nilai ekuilibriumnya. Dalam uji empirik diharapkan memahami bagaimana cita-cita dibentuk. Suatu cita-cita rasional berarti tidak ada kesalahan yang sistematik dalam peramalan. Implikasinya perubahan harga harus random (acak) dalam arti perubahan tersebut tidak sanggup diprediksi menurut kenyataan masa lalu.
The Fei Ming (2001: 36-37) menyampaikan efisiensi pasar valas didefinisikan sebagai suatu keadaan dimana harga yang diperdagangkan mencerminkan suatu keadaan dimana harga yang diperdagangkan mencerminkan keseluruhan warta yang relevan. Oleh alasannya harga kini telah mencerminkan data warta dimasa lampau, maka perubahan harga tidak akan membentuk pola-pola tertentu tetapi mengikuti teladan random walk. Pola random walk ialah perubahan nilai yang bersifat independent, dimana perubahan harga di masa kemudian tidak sanggup dipakai untuk memperkirakan perubahan harga di masa depan.
Jenis Efisiensi Pasar Valas
Fama (1965) menjelaskan bahwa ada tiga jenis efisiensi pasar secara umum :
a. Bentuk Lemah (Weakly Efficient Market)
Bentuk Lemah (Weakly Efficient Market) dimana harga ketika ini telah memasukkan semua warta perdagangan dan harga di masa lalu. Artinya kurs spot ketika ini merupakan alat prediksi terbaik bagi kurs spot di masa mendatang.
b. Bentuk semi besar lengan berkuasa (semi-Strong Efficient Market)
Bentuk semi besar lengan berkuasa (semi-Strong Efficient Market) dimana warta yang tercermin dalam kurs valas spot lebih dari sekedar sejarah kurs, namun juga mencerminkan semua warta yang tersedia secara umum
c. Bentuk besar lengan berkuasa (Strongly Efficient Market)
Bentuk besar lengan berkuasa (Strongly Efficient Market) dimana harga mencerminkan semua warta yang kemungkinan semua sanggup diketahui. Oleh alasannya itu, bagi analis investasi dan insiders lain mungkin saja memperoleh keuntungan rata-rata secara konsisten. Kendati demikian, bentuk besar lengan berkuasa dari hipotesis efisiensi pasar mustahil dipertahankan alasannya intervensi dari bank sentral dalam pasar valas. Sumber http://jurnal-sdm.blogspot.com
0 Response to "Efisiensi Pasar Valas (Valuta Asing) : Definisi Dan Jenis Efisiensi Pasar Valas (Valuta Asing)"
Posting Komentar